南山之下，汧渭之间。
想见开元天宝年，八坊分屯隘秦川。
四十万匹如云烟，骓駓骃骆骊骝騵。
白鱼赤兔骍皇䮧，龙颅凤颈狞且妍。
奇姿逸德隐驽顽，碧眼胡儿手足鲜。
岁时剪刷供帝闲，柘袍临池侍三千。
红妆照日光流渊，楼下玉螭吐清寒。
往来蹙踏生飞湍，众工舐笔和朱铅。
先生曹霸弟子韩，厩马多肉尻脽圆。
肉中画骨夸尤难，金羁玉勒绣罗鞍。
鞭棰刻烙伤天全，不如此图近自然。
平沙细草荒芊绵，惊鸿脱兔争后先。
王良挟策飞上天，何必俯首服短辕。
南山之下，汧水渭水之间，我可以想象出开元天宝那些年。
朝廷建立八坊养马，连秦川都觉得太狭隘，四十万匹骏马奔驰，似阵阵云烟。
马儿毛色各异，五花八门，应有尽有；头似龙，颈似凤，有狞恶有俊妍。
奇姿逸态，令人叹为观止，也有些劣性马，跳踉嘶叫，混杂其间。
绿眼睛的胡人以善养马出名，每年剪毛刷马，精心挑选，供给天子的御马监。
天子临池观马，左右侍从美女三千，红妆在日光的照耀下分外光鲜。
楼下的玉螭口中吐出不绝的寒水，马群在水波中奔跑溅起水花似箭。
画工们把笔舐满了颜料临摹，曹霸和弟子韩幹的画技压倒群贤。
内厩的马多肉臀部肥圆，能在画肉时画出骨相，真是难上加难。
马匹戴着黄金羁白玉勒，马鞍子是罗绫绣成，它们遭到鞭打火烙已伤天全，怎比得韩幹画上的马，神骏天然。
你看，一望无际的平沙上，细草蒙蒙似绵，马儿轻逸快捷，恐后争先。
这些马真该让王良挟着鞭子赶上青天，为什么要俯首拉车，留在人间？
在这首七言古诗中，作者以文字再现了牧马图中的事物，生动地表现了骏马的体态神情，赞美了韩幹画技高超，并借马陈述胸中的抱负，抒发不平，结构严谨，富于变化，章法奇绝。
韩幹：大梁人，官太府寺丞。善画人物，尤工鞍马。初师曹霸。天宝中召入供奉，悉图宫中名马。
南山：指秦岭，在陕西陇县南。
汧（qiān）渭：汧水及渭水，均在陕西。
开元、天宝：唐玄宗年号。
八坊：唐时置八坊于岐、豳、泾、宁间，管理马匹，地广千里。
秦川：指陕西、甘肃东部一带。
四十万匹：开元时令王毛仲管马政，至十三年，马有四十三万。杜甫《天育骠骑图歌》有“当时四十万匹马”句。
骓（zhuī）：毛色苍白相杂的马。
駓（pī）：毛色黄白相杂的马。
骃（yīn）：浅黑间白的马。
骆（luò）：黑鬣的白马。
骊（lí）：纯黑的马。
骝（liú）：黑鬣的红马。
騵（yuán）：白腹的红马。
白鱼：两目似鱼目的马。
赤兔：红马。
骍（xīng）：红黄色的马。
騜（huáng）：毛色黄白相杂的马。
鶾（hàn）：长毛马。
奇姿：特殊的姿态；上面所说的“狞”，其实就是奇姿。
逸德：秉性纯良。
弩顽：难以驯服、质地不好的劣等马。
隐：隐藏，夹在中间。
碧眼胡儿：谓牧马人，据诗，知唐时牧马人多为长着碧蓝眼睛的少数民族的人。胡儿，西域少数民族。
鲜：鲜明，此处意为灵活。
剪刷：剪毛和洗刷，此乃牧马人分内的事。
帝闲：内廷的马厩。《新唐书·兵志》：“以尚乘掌天子之御。左右六闲，一曰飞黄，二日吉良，三曰龙媒，四日驹验，五曰映骚，六曰天苑。总十有二闲为二厩，一曰祥麟，二曰凤苑，以系饲之。”
柘（zhè）袍：黄袍，此代指皇帝。
临池：谓临池学习书法。池，砚池。
三千：谓宫女之多。
螭（chī）：传说中无角的龙。古代常雕刻其形作为器物装饰。此指池边吐水的螭首。
蹙（cù）踏：踢，踏。
舐（shì）：以舌取食或舔物，这里是说用手舔笔。
众工：众画工。
朱铅：指绘画的颜料。
曹霸：唐著名画家，魏曹髦之后。天宝末曾奉诏画御马及功臣，官至左武卫将军。
尻脽：臀部。
“厩马多肉尻脽圆。肉中画骨夸尤难”句：说内厩马肥胖，难以画出骨相。韩幹画马善于表现骨相，故云。
羁（jī）：马笼头。
勒：马络头。
鞭棰（chuí）：用马鞭子鞭打。棰，马鞭。
烙（lào）：灼，烧。
伤：伤害。
天全：不遭受任何伤害的自然状态，即本性。
平沙：广漠的沙源，此谓草原。
荒芊（qiān）绵：草原上的荒草，长得很茂盛，绵延不断。芊，茂盛。
惊鸿：曹植《洛神赋》：“翩若惊鸿。”鸿受惊就飞得快。
脱兔：逃跑的兔子。比喻行动非常迅速。脱，逃脱。
王良：《苏轼诗集》引宋人注：“王良，赵简子时御者。”《淮南子·览冥训》说王良善御马。后引申为星名。《晋书·天文志》：“王良五星，在奎北，居河中，天子奉车御官也。”“挟策飞上天”出于此。策，马鞭。
辕（yuán）：车前驾牲畜的直木。据《苏轼诗集》宋人注引《晋书》：“蔡漠戏王导，短辕犊车。”